17:28:57: nicolas.pantoja:Pedro, partamos con lo más simple.
17:29:00: nicolas.pantoja:(creo)
17:29:13: nicolas.pantoja:Qué entendemos por Venture Capital?
17:31:10: Patricio Reyes:Me es más fácil decir lo que entendemos por Fondos de Inversión y a aprtir de ello y por aproximación llegamos al VentUre Capital. Fondos de Inversión son patrimonios
17:31:42: Patricio Reyes:Administrados por tercerso, no sus dueños, que se llaman administradores,
17:32:12: Patricio Reyes:por cuenta y riesgo de los dueños del capital. Tiene mucho de una comisión de confianza
17:33:03: Patricio Reyes:Estos fondos de inversión cuando invierten en la propiedad de las empresas pueden ser del tipo capital privado o de riesgo
17:33:42: Patricio Reyes:En el caso de capital privado, se trata de acciones de empresas más bien maduras
17:34:23: Patricio Reyes:En el caso de capital de riesgo propiamente tal, se trata de empresas en sus etapas tempranas..."mucho riesgo" ya que no hay "historia"
17:34:50: nicolas.pantoja Se ha conectado
17:34:50: nicolas.pantoja:entiendo
17:35:15: Patricio Reyes:Hoy la tendencia mundial asocia el capital de riesgo a la innovación
17:35:26: nicolas.pantoja:es una división algo subjetiva?? qué diferencia a una empresa madura de una temprana?
17:36:39: Patricio Reyes:tiene que ver con sus posibilidades de crecimiento. Cuando las empresas comienzan, el crecimiento es exponencial, no así cuando la empresa tiene trayectoria, la curva del crecimiento se aplana
17:37:08: nicolas.pantoja:Las que llaman empresas gacelas?
17:37:49: Patricio Reyes:Si, en efecto aunque la literatura también las llama "empresas dinámicas"
17:38:23: nicolas.pantoja:entiendo.. Son las que se quejan de falta de acceso a capital
17:39:25: Patricio Reyes:Claro, el GEM de Capital de Riesgo que realizan la UAI y la UdD las detectan muy bien. Les recomiendo bajar el informe de la web
17:40:16: nicolas.pantoja:si, esta disponible en nuestro sitio tambien
17:40:49: Patricio Reyes:Extraordinario y pronto saldrá el informe 2009
17:42:47: nicolas.pantoja:Patricio y qué percepción tienes de esta industria en nuestro país?
17:44:38: Patricio Reyes:Mejorando cada día más. Tenemos una experiencia no muy larga y durante los primeros años nos dedicamos a "hacer" la industria. Hoy ya la tenemos....
17:45:08: Patricio Reyes:y cada uno de los integrantes está trabajando para convertirla en una veradadera industria de capital de riesgo
17:45:35: nicolas.pantoja:que le falta?
17:46:08: Patricio Reyes:Desde un punto de vista de las políticas públicas estamos modificando los incentivos, para que los actores se vuelquen más al capital de riesgo
17:46:52: Patricio Reyes:Falta cambiar algunos chip en el adn de los inversionistas, pero se está avanzando
17:47:07: nicolas.pantoja:el mercado sólo no incentiva esta industria?
17:47:58: Patricio Reyes Se ha conectado
17:47:58: Patricio Reyes:En esta etapa de desarrollo No, ni aquí ni en Burundi.
17:48:05: felipedeconce Se ha desconectado
17:48:16: nicolas.pantoja:jeje
17:48:23: Patricio Reyes:hay que ver que se hizo en USA, Israel, Irlada el UK, etc
17:48:45: nicolas.pantoja:cuál es la experiencia de esos países?
17:49:33: Patricio Reyes:En Israel es notable, gran parte de su desarrollo tecnologico se logró con incentivos precisos a la formación de fondos de capital de riesgo
17:50:10: Patricio Reyes:Recomiendo rastear en Google la agencia "Yozma" y allí hay bastante sobre lo cual aprender
17:50:24: nicolas.pantoja:y los inentivos que el Estado pone en qué linea van?
17:50:42: Patricio Reyes:Nosotros nos inspitamos mucho en esa expeiencia en la de la SBA de USA
17:51:17: Patricio Reyes:donde dice inspitamos debe decir inspiramos
17:51:34: nicolas.pantoja:se entiende
17:51:59: nicolas.pantoja:Si un emprendedor quiere acceder a estos fondos, qué debe hacer?
17:52:32: Patricio Reyes:Les comento lo siguiente: financiar innovación con capital de riesgo, implica que los inversionistas sean muy proclives al riesgo...
17:52:45: nicolas.pantoja:ufff..
17:52:56: nicolas.pantoja:donde se encuentra  eso jeje
17:53:11: Patricio Reyes:En tal caso los inversionistas tienen que sentir que cuentan con un gran premio versus el riesgo asumido...
17:53:12: nicolas.pantoja:porque los bancos no son muy amigos del riesgo
17:53:52: Patricio Reyes:y tal premio solo lo puede dar el estado.
17:54:21: nicolas.pantoja:qué papel juegan las Sociedades de garantía recíprocas??
17:54:38: Patricio Reyes:Respecto de los bancos, ellos son prestamistas, generalmete tienen malas expeiencias con el capital de riesgo
17:55:33: Patricio Reyes:Las SGR no juegan ningún papel con el capital de riesgo, son mas conservadoras que los bancos, sobretodo en esta etapa de su desarrollo
17:56:30: Patricio Reyes:Entiendo que una de ellas participa del plan de gacelas, pero creo que lo hace por conveniencias estrategicas que de vocación propia
17:57:03: nicolas.pantoja:ups!... vuelvo a tras entonces... dónde golpéar la puerta entonces?
17:58:33: Patricio Reyes:Tienes que dotar de incentivos a los privados, porque hay una gran falla de mercado que los privados no quieren o no pueden asumir por si mismos con la velocidad que nosotros queremos...
17:59:47: Patricio Reyes:Innovación = riesgo. En tal sentido la participación de privados requiere premios que les permita equilibrar bien la relación riesgo/retorno
18:01:34: nicolas.pantoja:En cuánto tiempo crees que tendremos una industria de este tipo lo sufucuentemente robusta?
18:02:50: Patricio Reyes:El tiempo depende de las "historias de exito" que pdamos exhibir. Hoy no las tenemos, pero estamos aumentando las apuestas por algunos proyectos que deberían ser titulres de diarios...
18:03:31: Patricio Reyes:Cuando eso pase, muchos inversionistas verán en la veta de los proyectos innovadores una fuente de riqueza a la que aspirar...
18:03:53: nicolas.pantoja:Entonces hay una tarea comunicacional pendiente
18:04:08: Patricio Reyes:Todos pondrán sus fichas en esos proyectos y ya el apoyo del Estado debería comenzar a diluirse, antes no
18:04:35: Patricio Reyes:Es verdad, eso ayuda muchisismo
18:05:54: nicolas.pantoja:Entonces el incentivo está en crear una cultura, más que en la imprefección del mercado??
18:06:59: Patricio Reyes:Tienes razón, pero cambiar una cultura con fuertes raíces hispano/cristiana, que condena el fracaso es algo lento...
18:07:35: Patricio Reyes Se ha conectado
18:07:35: Patricio Reyes:yo lo que haría sería acelerar los proyectos ganadores y mostrar sus resultados al mercado
18:07:48: nicolas.pantoja:Hoy en Chile es rentable apoyar la innovación?
18:08:47: Patricio Reyes:Yo creo que sí, pero yo no soy inversionista. Lo podriamos preguntar a los escasos inversionistas que invierten en innovación
18:12:13: nicolas.pantoja:Cuentas que un modelo a seguir esla experiencia en USA. En concreto qué debemos copiar?
18:12:57: Patricio Reyes:Básicamente me refoero a los programas de apoyo a los fondos de inversión
18:13:36: nicolas.pantoja:la descripción de esos programas es mu "técnica"?
18:13:56: Patricio Reyes:No, hasta yo las entendí
18:14:02: nicolas.pantoja:ja!
18:14:28: nicolas.pantoja:nos puedes contar en qué consiste a grosso modo esos programas?
18:15:49: Patricio Reyes:Son muchos los programas, pero en rigor signican grandes incentivos para la formación de fondos de capital de riesgo, en forma directa e indirecta...
18:16:12: Patricio Reyes:En forma directa mediante la capitalización por parte de la SBA en los fondos...
18:17:15: Patricio Reyes:En forma indirecta mediante cambios normativos. por ej.: aumentando el margen de libre disponibilidad de los fondos de pensiones para invertir en fondos de capital de riesgo....
18:18:02: nicolas.pantoja:entiendo
18:18:05: Patricio Reyes:aquí en Chile eso está muy controlado y estimo yo, deberñia flexibilizarse. No hay inversionista más potente que los fondos de pensiones
18:18:58: nicolas.pantoja:hay miradas bien conservadoras respecto a esos fondos, hay que ccambiar fuertemente la mentalidad para que inviertan en innovación
18:21:01: Patricio Reyes:Totalmente de acuerdo, pero no solo es un cambio de mentalidad es un cambio además normativo. En la coferencia de LAVCA Joaquón Cortes de Provida descarto la posibilidad de apoyar fondos locales....
18:21:11: Patricio Reyes:para capital de riesgo
18:21:29: nicolas.pantoja:queda mucho camino aún por recorrer
18:21:46: nicolas.pantoja:patricio, vamos terminando.
18:21:54: nicolas.pantoja:algún concepto final que quieras compartir?
18:22:19: Patricio Reyes:Prefiero ver todo lo hecho que ha sido enorme y estar confiado en que falta mucho menos
18:22:59: nicolas.pantoja:bueno, gracias por tu tiempo. este chat queda disponible en nuestro sitio ara ser consultado por nuestros usuarios.
18:23:38: Patricio Reyes:El desarrollo de esta industria depende muchisismo del esfuerzo del sector público y no podemos bajar los brazos. Debemos seguir inmaginado formas de sortear los obstaculos y en eso estamos
18:24:00: Patricio Reyes:Gracias por todo y hasta pronto
18:24:13: nicolas.pantoja:Gracias Patricio. Buenas tardes